信貸真實利率（APR）試算 — 銀行廣告 vs 你會付的
銀行廣告打「最低利率 1.88% 起」，但加上開辦費、月帳管費、依信用條件被開的實際利率， 多數人實際付的真實年化費率（APR）是廣告價的 2-4 倍。 這個工具讓你把銀行用語還原成「我這 7 年到底要多付出多少」。
整個還款期間都是同一個利率。多數標準信貸採用此結構。
輸入你的貸款條件
比廣告利率高出 0.36% 個百分點 — 開辦費讓實拿減少,但你還是要對「原本金」付利息。
同金額 / 同利率,期數越長 → 總利息暴增
銀行業務最常推「再拉長期數,月付會更輕鬆」。月付確實降,但總利息成本是另一條曲線。
| 期數 | 月付 | 總利息費用 | 真實 APR |
|---|---|---|---|
| 36 月 (3 年) | 14,735 | 36,471 | 4.68% |
| 60 月 (5 年) | 9,181 | 56,873 | 4.37% |
| 84 月 (7 年)← 你的設定 | 6,807 | 77,773 | 4.24% |
| 120 月 (10 年) | 5,034 | 110,055 | 4.14% |
同金額 / 同期數,銀行對不同人開的價差很大
銀行廣告打「1.88% 起」,但這是給條件貸(公教軍警、500 大企業正職、薪資代發 + AUM 高)。 多數受薪族(中小企業正職、無 AUM、信用普通)實際被開的利率是 4-7%;若信用較弱、有循環餘額或信用瑕疵, 會被推到 8-12% 甚至跳到法定上限 16%(2021/7/20 民法第 205 條由 20% 降為 16%,超過部分「無效」)。
| 廣告利率 | 適用對象(典型) | 月付 | 總利息費用 |
|---|---|---|---|
| 1.88% | 條件貸:公教 / 500 大正職 + AUM | 6,357 | 40,012 |
| 3.88% | 一般受薪族 — 信用良好 | 6,807 | 77,773 |
| 6.88% | 一般受薪族 — 中小企業 | 7,517 | 137,432 |
| 9.88% | 信用普通 / 有循環餘額 | 8,270 | 200,648 |
| 16.00% | 法定上限 — 信用瑕疵 / 二三線商品 | 9,931 | 340,207 |
表中假設固定利率。真實 APR(含開辦費)會再高 0.3-1 個百分點。 越高利率的對象,通常也更難談判開辦費,所以兩個成本疊加,造成越窮的人借錢越貴。
把借來的錢拿去投資,賺得回利息嗎?
假設你把實拿的 494,000 一次性投入投資,持有到還完款的那年(buy-and-hold)。預設用巴菲特 1965-2024 的年化報酬率 19.9% 算給你看 — 達到這個等級的投資人,連續 60 年只有他一人;但即便用這個門檻來衡量「借錢投資」, 結果也很諷刺。
| 情境 | 年化 | 投資終值 | 淨損益 |
|---|---|---|---|
巴菲特 1965-2024 年化 19.9%(Berkshire Hathaway) | 19.9% | 1,759,792 | +1,182,019 |
0050 含息 2003-2025 年化 ~12.9%(MoneyDJ) | 12.9% | 1,155,007 | +577,234 |
S&P 500 1957-2024 年化 ~10.4%(含股息) | 10.4% | 987,439 | +409,667 |
ETF 保守 長期被動投資扣稅後估算 | 7.0% | 793,256 | +215,483 |
通膨持平 剛好抵掉物價漲幅 | 2.0% | 567,451 | -10,322 |
熊市 -5% 7 年內遇到熊市平均 | -5.0% | 344,979 | -232,794 |
上方數字假設「達到該年化」。實際的 7 年是某一段具體時間, 不是 60 年平均。下表是這段期間會發生但試算沒納入的事:
具體要小心的事:
- 借款剛性:月付金是合約義務,即使投資帳戶腰斬,你還是要每月繳錢。沒有月付的 buffer 就只能在低點賣出
- 行為偏誤:DALBAR 顯示 80% 散戶在大跌時停損出場,出場後就再也回不來,實際年化遠低於大盤平均
- 巴菲特不做槓桿投資:他用 Berkshire 保險公司的浮存金(收保費後到理賠前的零成本資金)而不是借貸。1992 年股東信明確警告散戶:"You shouldn't borrow money to buy stocks."
- SPIVA Scorecard:15 年期間 90%+ 的主動式股票基金跑輸 S&P 500 — 連專業經理人都做不到
怎麼解讀這些數字:不是「不要借錢投資」,是「你借錢的 7 年可能是 85% 那邊,也可能是 15% 那邊」。 如果上方試算的「淨損益」是 +20 萬以下,風險可能不值得; 如果是 +100 萬以上,看你能不能承受最差 7 年的負報酬。
彩券的期望值(EV)= Σ 機率 × 報酬。台彩威力彩 EV ≈ -50%(花 100 元期望拿回 50 元) — 這就是為什麼彩券是「窮人稅」。 借錢投資也可以用同樣方法算:把每個歷史報酬區間的機率乘以該情境下的淨損益,加總。 下表用 S&P 500 1957-2024 滾動 7 年期的歷史分布加權:
| 情境 | 年化 | 機率 | 淨損益 | 對 EV 貢獻 |
|---|---|---|---|---|
| 大幅負報酬 | -4.0% | 10% | -206,558 | -20,656 |
| 微負 / 持平 | 2.0% | 5% | -10,322 | -516 |
| 低正報酬 | 6.0% | 15% | +165,021 | +24,753 |
| 中等 | 10.0% | 30% | +384,893 | +115,468 |
| 良好 | 13.0% | 25% | +584,414 | +146,104 |
| 極佳 | 17.0% | 15% | +904,841 | +135,726 |
| 合計(EV) | 9.40% | 100% | +400,879 元 | |
EV 對比:
- 台彩威力彩:EV ≈ -50%(花 100 期望拿 50,長期必賠)
- 台彩 4 星彩:EV ≈ -50%
- 賭場輪盤(歐式):EV ≈ -2.7% per spin
- 借 50 萬投資 S&P 500 (歷史 7 年期分布):EV ≈ +400,879 元(歷史 +47%)
但「正 EV」≠「合理」。彩券能用機率收斂是因為你買 1 萬張長期接近平均;借錢投資是 single sample, 你只能跑一次這 7 年。標準差 ±316,688 元代表 你個人實際結果可能落在 84,191 到 +717,567 之間。 EV 是「玩 100 次的平均」,你只玩 1 次。
本次計算用了哪些公式?資料的限制?
等額本息月付:PMT = P × r × (1+r)^n / ((1+r)^n − 1) 其中 r = 年利率 / 12,n = 期數(月) 分段式利率:每段邊界以剩餘本金 + 該段利率 + 剩餘期數 重新分期(等額本息 re-amortize)。 進入新階段時月付會跳升(廣告依賴讀者忽略這件事)。 每月實付 = PMT + 月帳管費 實拿 = 本金 − 開辦費 總利息費用 = Σ 月實付 + 開辦費 − 本金 真實 APR(以二分法解): 實拿 = Σ 月實付[t] / (1 + r')^(t+1) APR = r' × 12 對固定模式,Σ 部分簡化為 PMT × (1 − (1+r')^-n) / r'。 對分段模式,因每月支付不同,需用一般化的 IRR 解。
- 廣告利率假設你「拿到全部本金」,但開辦費會讓實拿減少 0.5-2%
- 銀行對你「實拿較少的錢」收「對全本金的利息」,所以真實成本更高
- 分段式產品的「廣告利率」只適用前 3-12 期(總期數的 4-14%),APR 才反映你會付的整體成本
- 美國《Truth in Lending Act》強制揭露 APR;台灣金管會自民國 95 年(2006)1 月起也強制揭露「總費用年百分率」,但廣告主視覺仍可打「最低 X% 起」
- 未模擬「綁約期前清償違約金」(常見 1-3% 違約金,3 年內動到)
- 未模擬「指數型機動利率」(如 TAIBOR + N 碼,會隨升降息變動);可用平均利率近似
- 未納入信用卡循環、現金卡、車貸、房貸增貸、二胎,這些利率與費用結構不同
- 「適用對象」是典型分類,實際每家銀行核貸標準不同,僅供參考
完整方法說明見/methodology。
為什麼要看 APR 而不是廣告利率？
廣告利率是銀行對外掛牌的「名目利率」。但你實際借錢時，銀行會收你開辦費（常見 5,000-9,000 元一筆）， 意思是你拿到的錢被先扣一筆，但每月要還的本金 + 利息卻是以原本金計算。
APR（Annual Percentage Rate）就是把這些手續費納入後，還原回的「真正利率」。 借 50 萬、廣告 3.88%、84 期、開辦費 6,000 元的情境，APR 會是 4.30% 左右——廣告價低估約 0.4 個百分點。 若你借的金額較小、期數較短（例如借 20 萬 / 36 期），開辦費的影響會被放大，APR 可以高出廣告利率 1-2 個百分點。
「期數越長月付越輕鬆」是話術
銀行業務最常見的話術是：「再拉長期數，月付會更輕鬆」。 月付確實降，但那只是把同一筆債務的還款時間拉長，讓你多付幾年的利息。 以借 50 萬、年利率 3.88% 為例：
- 36 期（3 年）：月付約 14,735，總利息約 30,500 元
- 84 期（7 年）：月付約 6,807，總利息約 71,800 元
- 120 期（10 年）：月付約 5,034，總利息約 104,000 元
從 36 期延長到 120 期，月付降了 66%，但你多付了 7.4 萬利息——以中位數月薪 45,000 來說， 相當於用1.6 個月薪水換來「還款期較長的心理舒適」。
誰真的拿到「廣告最低利率」？
以 2025 年台灣信貸市場為例，「1.88% 起」、「2.18% 起」這類廣告利率， 實際適用對象通常是：公教軍警、500 大企業正職、年資 3 年以上、薪資代發戶、銀行內 AUM（資產管理規模）達一定門檻。 多數中小企業受薪族、無 AUM、信用普通的人，實際被開的利率在 4-7%；有循環餘額或信用瑕疵者會被推到 8-12%。
2021 年 7 月 20 日起，民法第 205 條「最高約定利率」由 20% 降為 16%（超過部分「無效」）。 這對信用最弱的借款人是保護，但也意味著銀行會更小心審核, 把利率彈性壓在 16% 以內、把費用結構往「綁約違約金」、「保險搭售」、「分段利率」轉移。
如何用這個工具做決策？
- 把你銀行真的開給你的利率填進「廣告利率」欄（不是廣告最低利率）
- 看「真實 APR」與廣告利率的差距；差距超過 0.5 個百分點，代表開辦費對你影響很大
- 看「月付佔月薪比例」；超過 25% 是偏高、超過 40% 是警戒（大多數金融機構債務協商門檻）
- 看「總利息費用 ≈ 幾個月薪水」；這是你真正為「提早消費」付出的代價
- 把期數從 84 改成 36 或 60 比較，確認你不是被「月付低」誤導
結論
信用貸款不是邪惡，但它對窮人最不利：利率高、條件差、費用占比重、 而且你越缺錢，越容易接受對方任何條件。如果你正在猶豫要不要貸， 先用這個工具把「真實 APR」算出來，再去看 信用貸款就是窮人稅 理解為什麼這個產品的結構性會把你拉向更窮的方向。